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2020年全球锡市场供应短缺,国内可能进入去库存阶段[图]

时间:2021-02-20 00:00:26 来源: 作者:佚名

摘要锡 市场供应短缺 进入去库存阶段

全球锡矿资源类型自然界已知的含锡矿物有50多种,主要锡矿物大约有20多种,目前有经济意义的主要是锡石,其次为黄锡矿。某些矿床中,硫锡铅矿、辉锑锡铅矿、圆柱锡矿,有时黑硫银锡矿、黑硼锡矿、马来亚石、水锡石、水镁锡矿等也可以相对富集,形成工业价值。锡属于全球最稀缺矿种之一,储量快速下降,储采比偏低。在主要有色金属中,储采比仅高于锑,远低于钼、钛、稀土等。同时,锡精矿前三大产国:中国、印尼和玻利维亚,储采比远低于世界平均水平,锡资源的稀缺程度日益增大。

锡储采比位于有色金属品种低位(年)

数据来源:公开资料整理

截至2018年末,全球锡资源储量约480万吨,如果按照2018年全球锡精矿31万吨的产量计算,仅能保障未来15年左右的用量。其中,中国锡资源储量最大,约为110万吨,占比22.9%,其次为印度尼西亚、巴西、澳大利亚和玻利维亚等国家,前五大资源国储量合计超过70%。从国内看,锡矿资源分布依旧较集中。中国锡矿矿产地分布于15个省(区),锡矿查明资源储量主要集中在云南(31%)、广西(33%)、湖南(9%)、内蒙古(8%)、广东(10%)和江西(6.4%),这六省区锡矿资源储量约占全国98%。

中国锡资源储量在全球占比最大

数据来源:公开资料整理

锡产业链主要包括锡矿采选、冶炼、初加工、深加工等环节。从原生锡矿、砂锡矿等冶炼制得锡锭,经过初加工制成精锡产品、锡铅焊料锭、锡基铸造合金锭、锡基轴承合金锭等中间产品,再经过深加工制得锡型材、镀锡板、焊锡、锡基合金、锡化合物等应用产品,广泛应用于医药、化工、轻工、食品、艺术品、电子工艺、电镀、塑料、农业、汽车、林业等终端领域。

全球锡精矿生产地分布集中程度较高,中国、印尼、缅甸、秘鲁和玻利维亚锡精矿产量约占世界总产量的70%,这几个国家的产量变化将决定全球锡供应端的格局。其中,中国锡矿产量与精炼锡产量分列全球第一,占比达23%和50%。由于全球锡矿开采品位下滑导致部分在产矿山产量下滑,新增供给补充有限,根据数据显示,过去五年全球锡精矿的供给稳定在30万吨上下的水平,2018年出现小幅回落至31万吨。

2018年全球锡矿出现回落(万吨)

数据来源:公开资料整理

全球锡消费分地区来看,亚洲锡消费占比达到70%左右,其次为欧洲、北美占比分别达到16%、10%左右,从增速情况来看,亚洲出现小幅回落,北美地区保持4%以上的增速。考虑北美基数较低,且是传统集成电路产业链强势地区,有望保持较高增速。亚洲有望在主要需求地区中国半导体、新能源汽车等增长下带动锡需求企稳。

亚洲需求小幅回落,北美需求较高速增长(左/吨右/%)

数据来源:公开资料整理

世界金属统计局数据全球精锡产量36.8万吨,同比微增1%,需求量约为38万吨,同比微增0.2%,其中中国表观需求量较上年减少5.0%。2018年全球锡市供应短缺1.2万吨,表观供需连续三年出现短缺。

精炼锡连续3年短缺(左/吨)(右供需平衡吨)

数据来源:公开资料整理

从全球库存情况来看,LME锡库存处于历史低位,2018年下半年以来沪锡库存受制于需求回落大幅上涨,截至2019年3月15日库存同比上涨3775吨达到8127吨。伴随缅甸月度进口以1000-2000吨左右水平回落,国内冶炼厂可能产能利用率不断下滑,Q2有望看到库存掉头向下。同时,进入2019年精锡月度出口超过1000吨,同比增长110%,出口增长也有望加速库存去化。

LME库存低位,国内可能进入去库存阶段

数据来源:公开资料整理

相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国锡矿行业市场竞争格局及投资风险预测报告》

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