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期权可建立牛市垂直价差策略

时间:2021-01-14 20:00:11 来源: 作者:佚名

摘要期权可建立牛市垂直价差策略,  周三,A股市场风格转换,上证综指收盘上涨2.33%站上3500点,创业板综指则下跌1.58%。昨日早盘银行、证券、保险等大金融股与地产等蓝筹股表现抢眼,题材股全线转弱,环保股跌幅最大。值得注意的是,午后沪深股指集体呈振荡回升态势,创业板跌幅收窄。两市总成交量较上一交易日小幅下降,达8429亿元。股指期货IH1512高开高走,午后加速上行,尾盘报收于2448点,大涨5.52%,基差大幅缩窄

  周三,A股市场风格转换,上证综指收盘上涨2.33%站上3500点,创业板综指则下跌1.58%。昨日早盘银行、证券、保险等大金融股与地产等蓝筹股表现抢眼,题材股全线转弱,环保股跌幅最大。值得注意的是,午后沪深股指集体呈振荡回升态势,创业板跌幅收窄。两市总成交量较上一交易日小幅下降,达8429亿元。股指期货IH1512高开高走,午后加速上行,尾盘报收于2448点,大涨5.52%,基差大幅缩窄至10.4点,且高于IF1512涨幅。标的物方面,得益于50成分股大幅上涨,上证50ETF一路走高,报收于全日高点2.462,涨幅5.26%。

图为上证50ETF日线

  期权市场成交量激增。上证50ETF期权全日共计成交350303张,较前一交易日增加152818张,其中,认购期权成交209164张,较上一交易日增加98177张,认沽期权成交141139张,较上一交易日增加54641张。日成交量PCR周三下降至0.674,上日为0.779。持仓方面,上证50ETF期权持仓量减少10188张至555242张,成交量/持仓量比值大幅升至63.09%。

  期权价格方面,由于标的物50ETF现货价格大幅上涨,认购期权价格全部上涨,涨幅较大的集中在实值认购期权部分。认沽期权价格全面下跌,实值认沽期权跌幅较大。平值期权方面,12月平值认购合约“50ETF购12月2.45”收盘报0.0665,上涨99.70%,12月平值认沽合约“50ETF沽12月2.45”收盘报0.0766,下跌48.49%。

图为期权隐含波动率走势

  波动率方面,周三12月平值认购期权隐含波动率走弱,认沽期权隐含波动率则相对平稳,两者差值再度拉大,认沽期权隐含波动率仍高于认购期权隐含波动率。“50ETF购12月2.45”期权的隐含波动率为24.26%,“50ETF沽12月2.45”期权的隐含波动率为35.59%。

  综合来看,市场宽幅振荡格局将延续,权重股拉升稳定大盘指数,增强投资者信心。在注册制加速推进的背景下,低估值蓝筹股较受市场青睐。期权策略方面,保守型投资者仍可构建牛市垂直价差策略,以较小风险赚取短期反弹收益。