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什么是钢材期货

时间:2021-04-08 04:00:28 来源: 作者:佚名

摘要钢材期货就是以钢材为标的物的期货品种,可以交易的钢材期货是螺纹钢期货和线材期货。钢铁贸易在全球商品贸易量占据相当大的比重。全球化和高效化的钢铁行业,其金融属性也日益凸显。开放的市场导致钢铁价格波动,供 ...

钢材期货就是以钢材为标的物的期货品种,可以交易的钢材期货是螺纹钢期货和线材期货。钢铁贸易在全球商品贸易量占据相当大的比重。全球化和高效化的钢铁行业,其金融属性也日益凸显。开放的市场导致钢铁价格波动,供应链阻断,使交易充满不确定性,而衍生品市场使企业规避这些风险成为可能。 钢材期货的推出将加强钢铁价格的透明度,使企业更好地管理价格风险,管理现金流,更有效地预测利润、计划生产。 钢材产业链的所有企业,都可以利用即将推出的线材和螺纹钢这两个期货品种进行完全或拟合的套期保值。

简介

中国是全球最大的钢材生产和消费国,2004年中国钢材产量已占到全球产量近三成。预计2005年中国粗钢生产能力为3.33亿吨,钢材需求量达2.7亿吨。与此同时,中国还是钢材进口大国,2004年进口钢材达2930万吨。对于这样一个世界钢材的生产、消费和贸易大国,2005年2月28日宝钢 被迫 接受国际矿业巨头铁矿石大幅涨价的要求后,国内业界对恢复钢材期货交易的呼声也日渐高涨。如何成为国际钢材定价中心,维护中国的经济利益,成为越来越多的人关注的焦点。上海期货交易所的前身曾在1994年初推出过直径6.5毫米线材期货合约,成交量总计达100多万吨。但由于当时国内法规制度建设滞后,交易量大、流通性强的期货大品种缺乏良好的运作环境。

从1996年粗钢产量首次突破1亿吨大关,中国粗钢产量跃居世界第一以来,随后呈连年增长的趋势,并且钢产量一直位居世界第一。2010年粗钢产量达到6.27亿吨,比2009年增加5300万吨,同比增长9.3%,占全球产量的43%。

基本原则

综合考虑国内外钢材期货标的物的选取方法,同时考虑到中国钢材市场的实际情况,中国重新上市的钢材期货标的物的选取应遵循以下几个基本原则:

1.坚持大品种的设计思路,使钢材期货不易被操纵,保持市场稳定,使产生的价格能真实反映市场供需。

2.应该具有较高的套期保值效率和较低的套期保值成本。

3.应该能真实反映整个钢材市场的动态走势,并能够充分反映钢材产业结构及其变化趋势。

4.应该具有足够的流动性,以吸引增量资金。如果钢材期货标的物的流通周转缓慢,那么会导致期货合约的交易冷清,失去存在条件。

5.应该具有广阔的发展前景,否则会导致钢材期货的存在周期非常短,不利于发挥钢材期货的作用。

6.最好能与国际接轨,这样一是可以降低对外贸易的风险,二是可以在此基础之上,凭借中国巨大的钢材市场来影响国际市场,从而最终形成以中国为中心的钢材期货市场。

价格影响经济状况

从全球看,钢铁需求量随着世界经济的发展继续增长,从一个国家来说,钢铁行业的发展也与这个国家经济的发展成正相关的关系。经济增长速度的快慢直接影响社会对钢铁量的消费需求,从而影响钢铁产品的价格。可以说,钢铁行业发展受经济周期的影响是比较明显的,当国民经济处于快速增长时期,钢铁产品的市场需求旺盛,价格上涨;当国民经济进入调整时期,钢铁产品的价格也将随之下跌。

成本状况

目前世界钢产量的2/3、中国钢产量的绝大部分是以铁矿石为基本原料生产的因此,铁矿石价格的变化是影响钢铁产品生产成本的关键因素。同时,钢铁行业生产经营过程中耗用的水、电、煤气等能源以及钢铁产品货物的运输也构成了钢铁行业的经营成本及盈利能力。

技术水平

技术水平是影响钢铁产品价格的重要因素之一。技术进步对钢铁产品价格的影响主要来自三个方面:一是对生产工艺的影响,进而对生产成本的影响;二是技术进步导致钢铁替代品的产生,从而减少对钢铁的需求;第三,技术进步导致钢铁产品对其他材料的替代,从而增加对钢铁的需求。

供求状况及预期

任何商品的市场价格与供求状况有着密切的关系,钢铁产品也不例外,因此投资者,就应该密切注意钢铁产品的供求状况,分析钢铁的价格走势

国际钢铁价格

国内相关钢材的价格与国际市场有着千丝万缕的联系,所以关注国际钢材现货市场价格变化和相关已推出钢材期货交易的交易所公布的钢材价格,对于把握中国钢材价格走势不无裨益。

钢材现货

钢材钢铁行业作为国民经济的基础产业,在经济建设、社会发展等多方面都发挥着重要的作用。正因如此,国家的宏观调控、相关法律政策的变动、国际局势的走向等都会影响到钢材钢铁价格波动。敏感而多变的价格波动是钢材钢铁贸易商头疼的问题,依赖传统出货模式,已不能满足现今钢材钢铁贸易的行业需求。随着互联网普及和市场需求的牵引,中国企业纷纷加快对互联网的利用,通过网络迅捷传播信息来达到快速交易避免库存积压的目的。 现今,捷融钢材现货网、我的钢铁、中国钢材现货等都开始涉足钢材钢铁现货交易平台服务。但是,因公司较业务种类繁多,侧重点不在钢材钢铁现货交易平台这边。在此情况下“捷融钢材现货网”应时而生,为钢贸商提供了专业的钢铁现货交易平台服务。下面是关于捷融钢材现货网的信息 “捷融钢材现货网”钢材现货交易平台以贸易融资为特色—捷融钢材现货网。

发展条件

开展钢材期货条件成熟与否的争论上海期货交易所认为,尽管国外成熟市场目前还没有钢材期货品种上市,但它是适合中国国情的品种,且目前的市场状况已给钢材期货上市提供了良机,恢复钢材期货交易的各方面条件已经具备:

1.国内外的钢材期货交易提供了宝贵经验在国内,1993年,苏州商品交易所等推出了线材期货品种,当初这些尝试和探索,有其积极的一面,它们为钢材期货合约的重新上市提供了宝贵的经验和教训。

在国际上,印度大宗商品交易所(MCX)继中国之后成功推出了两种钢材期货,至今一直运行良好,积累了许多宝贵经验。伦敦金属交易所(LME)即将推出包括北美热轧板卷、欧洲热轧板卷、欧亚螺纹钢或钢坯等三个钢材期货合约,并在2003年4月初向全球各大钢铁集团发出了征询意见报告,他们的准备工作中的经验和钢材期货合约的设计思路等值得我们借鉴。

2.中国钢材产品结构的改善与现货市场的发展提供了保证中国钢材产品结构相对先前已有了非常大的进步。2004年中国钢铁行业在国家宏观调控政策的推动下,产品结构调整发生了可喜的变化,产业集中度进一步提高,产钢500万吨以上的企业由13家增加到15家,占全国钢产量的45%。在钢材中,目前高线约占线材总产量的60%以上。而国内主要大型钢厂生产高线通用的执行标准是国家标准,通常大型企业还有自己的企业标准,企业标准一般高于国家标准。钢材的国产技术和工艺都很成熟,所以质量比较统一容易检测。国家对钢铁企业的一系列政策也为钢铁行业的规范发展提供了有效指导。目前,国内大型钢材批发市场得到快速发展,有些已经在开展钢材远期交易与电子化交易。这些均为推出钢材期货提供了现货市场的保障。

3.中国期货的市场发展已经逐步走向法治化与规范化期货市场经过整顿规范,已逐步从无序走向有序,证监会的统一监管,各种期货法规的出台,为期货市场法制与监管环境的改善提供了保障,加之期货交易所已经制订了科学严格的风险管理制度,具备丰富的风险控制经验,能够有效控制风险事件的发生。

4.钢材期货参与者众多,市场对期货品种有巨大需求通过对北京地区钢铁企业和经销商的调研发现,能否吸引广大钢材经销商进入市场,是钢材期货成败的关键所在。中国钢材生产企业销售钢材的方式有三种,一是企业直供;二是通过经销商流通环节销售;三是通过钢厂的分支机构销售。通过流通环节销售的钢材约占国内钢材销售量的60%左右。经销商才是活跃市场的主力军,因为他们既可以投机,也可以接货、抛货。中国各类钢铁企业已达1100多家,经销商更是达到了15万家之多。在调研过程中一些经销商都表达了对钢材期货的需求。

另外,投资者经过十年多磨练,操作手段日趋成熟和理性,法制意识和自我保护意识明显增强。开展钢材期货交易的现货基础也越来越扎实。

但是,为业界热议的钢材期货能否 分娩 目前尚未有定论,中国钢铁工业协会就明确表态不赞成钢铁期货上市。反对者认为国内钢材市场尚不成熟,期货可能加剧钢材市场价格炒作,期货对相关企业套期保值、规避市场风险能够起到一定积极作用,然而对于具体的钢材产品来说问题也许并不那么容易解决,钢材由于其特殊性并不适宜做期货。

然而,上海期货交易所已向中国证监会上报了开展钢材期货的申请,能否推出以及何时能够推出钢材期货,证监会要比中钢协更有发言权。

上海期货交易所有关人士表示,钢材期货最终能不能上市还不好说,但是作为民间组织的中国钢铁工业协会的意见并不代表最终意见,并认为中钢协高估了钢材期货可能造成的市场风险。

一位国外钢铁贸易公司驻沪负责人对钢材期货也不看好, 目前全球都没有真正意义上完善的钢材期货,其中一个原因就是钢材品种规格太多,要规范一个标准合约很困难。 从全球来看,伦敦金属交易所与纽约商品交易所等传统金属期货交易所均准备推出钢材期货交易,但由于近年来钢材价格大幅波动,这一进程一再推迟。而目前全球唯有印度在2004年3月推出了交易钢平板期货和钢条期货这两个钢材期货品种,但该交易所的钢材期货交易并不活跃,持仓量和交易量都不大,价格波动幅度却很大,这也失去了套期保值的本意。

业内专家认为,钢材期货是否可行首先要看商品本身是否可以被标准化,但是长材显然不可能和扁平材混为一谈,这就使遵照某个标准化合约交易的钢材产品交易总量不足,也就会引发印度钢铁期货那样的情况发生。

中国钢材期货合约标的物选取标准是关键为了在中国成功地重新推出钢材期货,选取适合作为钢材期货标的物的产品是关键所在。钢材期货标的物的选取必须要有一定的标准。

客户群体

期货公司客户从交易目的上来看无非就是“投机交易”和“保值交易”,而保值交易则是期货公司重点开发的客户群体之一。对于目前能够参与到保值交易中的客户类型大概有钢材生产商、钢材贸易商和钢材消费方,这三大群大概能占据了套保客户的三分之二强。

钢材电子盘在市场已经成功运行了8年,其客户组成形态已经可以说是市场需求的真实体现。有风险规避意识的钢材企业中要么很早就进来参与交易和套保;认为“电子盘”和“期货”就是豺狼虎豹钢材企业,不论如何进行引导和开发,最终还是不会进来交易。

钢材生产商,顾名思义就是钢厂。而根据期货合约推出的特性,必须选择符合国家标准,产量较大,市场口碑好的企业产品作为标的物,不可能全部生产企业的产品都列入交割商品品牌中来。交割品牌的限定,必将影响部分企业的保值热情,自己企业的生产产品无法通过期货平台卖出去,如若进来也只能选择其他的套保交易模式,最终将期货平台变成了一个纯金融平台。对于有望进入交割品牌之列的企业来说,他们的产品既然已经在现货市场卖的非常好了,而且长期处于一个卖方市场的钢材行业来说,劝服这些行业老大进来做保值交易的可能性也较小,至少在未来3-5年里,这些企业很难参与其中。在国际钢铁企业巨头中,也鲜有企业参与钢铁期货,而更多的企业则表示产品与期货相关性太差,他们看不到钢铁期货会给行业带来何种益处,因为钢铁产品太多、太复杂了,参与期货交易无法规避价格波动的风险,对钢铁生产商没有多大价值。

钢材贸易商,这是一个承上启下的关键群体。正是他们的广泛参与,纯市场化运作,才有的钢材行业快速发展的今天。同时,他们也是价格剧烈波动的始作俑者或受害者。钢材价格的剧烈波动,他们或成枭雄,或成草寇。对于价格的动荡下跌,部分企业只能眼看着资产缩水,却无任何挽救措施,所以,钢材贸易商这个群体有着强烈的保值需求。在钢材价格上涨时,他们可以用少量的资金在电子盘订货并免费仓储;钢材价格下跌时,他们可以利用电子盘当销售渠道,快速将库存消化。

钢材消费方,能大量消费线材和螺纹钢的地方,大家用耳朵想也能想到是房地产开发企业或是建筑施工企业。这些企业的总数也逊于钢贸企业。房地产依然属于暴利行业,至少在2009年以前属于绝对的高利润行业,钢材价格的波动,对他们的影响非常小。而施工企业在接到订单以后,计算好利润后,再转包给无数个小的施工队来完成。施工队是没有成本风险控制意识的,更没有时间去研究和参与对他们来说是“天书“的期货交易。


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