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沪铜2014年半年报:铜市需求预期改善,沪铜重回50000上方
2014-07-04  来源:锦泰期货 浏览量:402

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 摘要:
    今年全球宏观环境有所改善,年初对于美国加息的预期在美联储主席耶伦表态以及美GDP数据走弱之下有所环境,宽松的货币政策得以延续;而中国政府的定向降准等微刺激政策初显成效,制造业PMI回升暂缓中国经济下行压力,提振市场信心并利于铜市需求前景。
    上半年导致期价大幅下跌的融资贸易风险暂时得以缓解,但房企资金断裂风险依然存在出发融资贸易崩盘的可能,而青岛港抵押融资骗贷问题,预期将导致保税区铜库存转移,显性库存逐渐增加,对铜市影响较为缓慢。
    从铜市供需面来看,全球铜矿产量的持续增长,加工精炼费的走高带动我国年初至今的铜精矿进口量大幅增加,有望带动产量增加而削弱进口需求,沪伦比值预期回升;需求方面当前电力设备增速较为稳定,电力电缆产量上升利于铜市消费,但考虑地产方面带来的负面影响,铜市需求依然能够保持一定的增长,但增速将放缓。此外,较低的显性库存和高企的升水支撑铜价低位回升,在这两者反转之前铜价难再现大幅下跌。
    综 上,宏观环境支撑铜市前景,但当前供需面相对疲软,在铜市需求实际改善之前,铜价预期将在60周均线附近维持[48000,53000]区间震荡;长期来 看,政府稳增长措施有望稳定经济,未来经济企稳带动需求回升,铜价有望突破60周均线上行步入[53000,60000]区间。

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