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宏源期货:铜价出现阶段性回调的可能性增加
2014-06-30  来源:宏源期货 浏览量:1154

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    经济环境概述:美国经济继续复苏,房地产市场复苏动能尚可,就业消费循环动能增加。欧元区经济复苏动能略有加强,但失业率持续位于高位。中国制造业继续好转,固定资产投资增速继续回落,出口和消费略有好转,经济下行压力略有缓解,但是房地产市场风险逐渐暴露。
    各国政策取向:6月19日美联储再次缩减资产数量100亿美元至350亿美元,QE进入下半场。欧洲货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。中国高层明确表态7.5%的增速时下限,3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行,之后央行两次定向降准。
    铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。近期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长,市场情绪从谨慎转为相对乐观,且现货供应并不过剩。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
    其他指标验证:美元指数继续回落。黄金白银上行压力加大,短期呈现整理。中国固定资产投资力度继续回落,速度减缓。中国股市再遇2000点关键支撑,房地产与金融板块波动较大,创业板遇1200点支撑后反弹。
    现货价格:6月27日,上海电解铜现货报升水160元/吨至升水320元/吨,平水铜成交价格50550元/吨-50650元/吨,升水铜成交价格50670元/吨-50730元/吨。沪期铜高位震荡,近月末最后交易日,持货商调降升水出货,好铜货多价廉,平水铜因昨日与好铜价差较大,被部分投机商吸收,今日货源流出有限,与好铜价差缩减至一百元左右,湿法铜亦货少价挺,居资金实力中间商入市收货,多数持谨慎态度,下游周末接货量略增,成交略有改善。
    近期重要经济数据:今日,欧元区6月CPI,美国5月成屋销售。
    重要行业新闻:嘉能可首席执行官上周四在接受采访时称,该公司对铜市前景充满信心,因缺乏新的大型铜矿投产。
    密歇根大学/路透社报告称,美国6月消费者信心指数攀升至82.5。5月读数从上次公布的81.2修正为81.9。美国就业市场还在改善,消费者信心有所攀升,就业消费正向循环还在持续,不过动能依旧不算强。中国呼和浩特明确发文全面取消限购,预计其他城市也将有类似动作,或者是只做不说。房地产市场中国经济运行最关键的部分,一旦出问题,将出现严重的系统性的金融危机。铜价已经上行到最关键的压力位,关注lme铜价7000处的表现。上周五,技术上LME铜价表现出了较高的压力,出现阶段性回调的概率增加。策略上,日内操作为主。

关键词: 宏源期货 铜价
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