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中国需求强劲增长 全球铜供需缺口增加
2014-06-27  来源:铜天下 浏览量:422

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       从WBMS的数据我们可以看到,虽然全球精炼铜产量同比增加2.7%至714万吨,中国精炼铜产量大幅增加弥补了智利铜产量下滑33,000吨带来的影响,但1-4月全球铜市供应短缺28.6万吨,供需缺口较前增大(1-3月供应短缺12.7万吨)。究其原因,笔者认为供需缺口的增大主要原因有三:
一、 美国房地产市场呈现稳增势头 
       2014年5月,美国新屋销售504千套,同比增长73千套,环比增长79千套;成屋销售489千套,同比下降26千套,环比增长23千套;营建许可同比下降19千套,环比下降68千套;新屋开工同比增加96套,环比下降70千套。虽然美房建部分数据出现反复,且MBA抵押贷款指数呈现持续回落走势,但美国良好的宏观环境仍然能为美房地产市场创造稳步复苏的环境。
二、 中国融资铜需求将保持增长 
       2013年以来,国内加大对影子银行的监管力度,表外融资规模有所缩减,间接融资重新增长,但仍未能覆盖表外融资下降的额度。在市场资金供应较前下滑的情况下,由于中美利差持续存在,融资铜需求的增加,目前报税区的铜库存高达70万吨。近期青岛出现贸易融资骗贷事件,使外资银行暂停受理新的贸易融资,预料6~9月期间将有约20万吨铜从保税区流入市场。但我们认为,短期的贸易融资骗贷事件不影响中期的贸易融资业务。后期在市场资金供应偏紧及中国利差持续存在的影响下,中国的融资铜需求仍将保持增长。
三、 中国实体需求持续增长带动铜需 
       2014年一季度空调总销量3883.9万台,同比增长17%。2014年1~5月空调总产量7252.48万台,较去年同期6596万台累计同比增长14.43%。虽然家电行业已经逐渐步入冷年,产销量将逐渐呈现季节性下滑,但是从今年的家电产销数据可见,今年家电产销量基数均比去年增加,料下半年家电行业产销量均较往年乐观。
       电力电缆产量上半年也表现出同比大幅增长的势头。2014年5月电线电缆产量437万千米,同比去年5月产量357万千米增长22%,环比4月产量373万千米增长17%。2014年1-5月电线电缆产量累计同比增加20%。预料下半年电力电缆行业将保持良好的增长势头,为铜价带来强劲的支撑。

关键词: 精炼铜 铜产量 融资铜
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