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铜价近期或重回48000-4900震荡
2014-06-26  来源:铜天下 浏览量:335

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        本周铜价稳定反弹,受欧美及中国稳经济消息推动,特别是中国政策转向的信号明显。而青岛港事件之后流出的铜并未对市场产生很大的冲击,现货稳定,支持铜价重回强势。青岛港事件发生后国内一直强于伦铜,在经过上周的短暂恐慌后,本周初沪铜近月就在逼仓支持下回吃掉了上周跌幅。交割过后,虽然进口铜较多,但下游接货良好,升水维持,到周五甚至出现现货的紧张,升水大幅走高,并带动铜价大涨重回48000上方。技术上看伦铜和沪铜都重新回到强势区,6月初形成的小下跌形态被扭转,特别是周五铜价上涨伴随着持仓大幅减少,是否暗示市场预期发生重大转变?我们看到铜价在利空消息和消费淡季的共同作用下仍维持强势,随着三季度经济预期改变,是否重回强势?值得注意。
        也许是利多的宏观面给了下游以信心,尽量本周进口铜较多,但下游承接力度意外强劲,在交割后现货升水不跌反升,现货成交量很大,到周五甚至货紧推动升水至550元。我们了解到众多下游中小型企业反映资金紧张,银行正在为六月末做准备,消费并不好,而更反映终端需求的广东市场现货价格大幅低于上海市场,价差超过500元,这是非常罕见的,两者矛盾非常大。据了解进入6月以后线缆厂开工率较5月回落,真实消费应该不会如5月那么强,预期下周受资金紧张及铜价上涨影响下游消费还会偏弱。供应方面,本周公布的5月精铜产量已达61.4万吨,较4月增加了3万吨,6月有部分炼厂检修结束及新产能的投产,而铜价处于近期高位,废铜价格偏低,估计产量还会继续增长。目前银行仍停开新的信用证,而国内比价较高,现货进口亏损只有500元左右,足以吸引进口,事实上这两周进口量较多,预期近期进口量还会维持较高水平。从实际供求来看6月应该是供应增加消费减少而偏空的,但铜价维持强劲,种种矛盾之处,是否下游因预期转变而开始积极备货?我们需要注意。伦铜方面,本周库存继续减少,虽然速度放慢,到周五库存降至16万吨以下,而持仓在本周下降较多,现货升水也大幅下降,不过持仓与库存的矛盾仍然很大,参照前两个月的情况,伦铜仍有挤仓能力,并在交割之前把升水挤到高位。因此,从市场结构看,虽然经过短期冲击,但伦铜和沪铜仍然保持着低库存,高现货升水的结构,对铜价形成较支持,目前下游真实需求的疲弱并未反映在现货的过剩上来,等6月结束,资金面重新好转,市场或开始转向对三季度经济回升的预期上来,从现货和宏观面都支持铜价强势,青岛港带来的冲击或已结束。但如前所述,消费平稳供应增加是事实,也并不支持铜价持续上涨,近期铜价或维持当前的震荡区间,等待消费给出真实的稳定信号。
    技术上看,铜价小跌回升,重回强势格局,其中期上升格局维持。长期技术压力仍在49000-50000区域,这一线经过数年的反复,很难简单突破,可能会有较长时间的反复震荡尝试。而短线看铜价连续上涨,持仓大减,又暗示短线做多力量释放,有回落要求。铜价近期或重回48000-49000的震荡,短空逢高离场,回到低买高平的区间交易策略。

关键词: 铜价 青岛港 沪铜 进口铜
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