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安徽铜陵有色事件后 现货铜升水大幅调降
2014-06-25  来源:国信期货  浏览量:987

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  6月24日,大型上市企业铜陵有色董事长韦江宏坠楼自杀(铜陵集团铜产量超百万吨,占中国总产能比重超1/7),据知情人士了解韦江宏意外死亡或或与铜陵有色在内蒙赤峰重组收购两家矿业公司的纪委调查有关。而后铜陵有色发布《重大事项公告》,据公告显示,2014年6月24日上午11时23分,铜陵有色公司董事长韦江宏坠楼身亡,具体原因有关部门正在调查中。目前,公司的生产经营情况一切正常。
  特别值得关注的是,到6月25日早间,上海电解铜现货首轮报价在升水300-升水450元/吨,上海铜现货报价50160-50310元/吨,由于临近半年末市场资金压力较大,加上铜陵事件后传言四起,持货商加大逢高换现力度,现铜供应压力骤增,升水大幅调降,但下游畏高,中间商买盘亦有限,现货交投有限。
  事实上,上半年铜市掀起多轮“逼升水”行情,沪铜月差多次拉大至近几年来的高位,而现货货源结构性紧缺及交易所库存较低之下,“空铜派”屡屡遭受打击。但年中将至,无论从融资囤货成本加大,还是冶炼产能恢复的角度来看,未来国内铜货源难以持续紧缺,现货高升水料难持久。上半年有中国收储、表观库存减少及冶炼减少供应对精炼铜市场的支撑。但上述支撑因素在下半年料难重现,因上半年冶炼厂集中检修影响下,冶炼厂为顺利完成全年产量目标将加大铜生产,而当前铜消费步入季节性淡季,今年夏天国内铜供需将逐步偏向供大于求。
  在进口铜市场,24日上海电解铜CIF(提单)溢价报在90-110美元/吨,上海保税库(仓单)溢价85-105美元/吨,两者溢价均继续回升;沪铜三个月合约与三个月lme铜比值在7.14,LME铜现货较3月价格升水30美元;现货进口铜倒挂800元/吨,三个月远期进口铜倒挂2100元/吨。
  据贸易商处了解,最近电解铜溢价有所回升,而提单价格回升相对较快,因市场对提单需求较大,且提单供应本身就不是很充足,供应商有惜售情绪,不断提高报价,而最近电解铜进口比价较好,下游采购需求有所增加,且多需采购提单,市场总体成交较活跃。
  综上,笔者认为政策利好还需“听其言观其行”,保底政策能否落实到铜实际需求尚未可知,而下半年铜实际需求增速有限,而供应压力将加大,基本面的限制力将渐显,铜市上方反弹的空间受限,中期震荡回落的概率较大,建议追多需谨慎,关注逢高布空机会。

关键词: 铜陵有色 铜产量 现货铜
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