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华泰长城期货:沪铜短期将保持偏强震荡
2014-05-13  来源:华泰长城期货 浏览量:555

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     中国4月社会融资规模为1.55万亿元,同比显著下降约12%。今年一季度社会融资创季度历史次高水平,月均融资规模逾1.8万亿元,3月更是超过2万亿元,然而4月显著回落,环比减少5200亿元。4月中国M2余额116.88万亿元,同比增长13.2%,较3月的2001年来最低增幅12.1%略有回升。4月新增人民币贷款7747亿元,较3月新增规模少约三成,较预期少增1053亿元。
  在去年同期收入基数较低等因素影响下,4月中央财政收入12481亿元,同比增长增长9.2%,在3月同比下滑后增幅有所回升。近期商品房销售额回落影响房地产相关税收增长。继3月同比增长5.5%创一季度最低增幅后,4月房地产营业税443亿元,同比下降4.2%,进一步减少。5月9日公布的“新国九条”提出到2020年,基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。
  根据富宝资讯调研,4月安徽地区线缆企业平均开工率为51.06%,其中大中小型企业开工率分别为76.33%、58.01%和34.94%。大部分线缆企业在4月基本按单采购原料,不做库存,其中做库存的企业成品库存占总库存六成左右。根据AM调研,4月国内主要铜杆企业平均开工率环比小幅下降3个百分点至68%,库存量环比下降22%至4.78万吨。
  4月份电解铜现货市场供应十分紧张,现货升水刷新历史高点,因此下游铜杆企业采购原料较困难,因而不得不减产甚至停产,因此出现了下游需求紧俏但是开工率反而下降的局面。预计5月份随着现货升水的下降,铜杆企业开工率会有所回升。北方铜业4月生产精铜9000吨,环比增加2000吨,该公司拥有两个铜精炼厂,合计年产能18万吨。上周国内部分铜冶炼厂削减精炼铜现货出口,将部分原计划出口到精铜售往国内市场,但是对国内铜供应紧缺的局面缓解作用有限,而且还令国际市场的精铜供应不足,从而支撑伦铜价格和现货升水,上周末伦铜现货升水达到50.5美元/吨。
  上周末上期所电解铜仓单为5862万吨,而5月12日下午沪铜1405合约单边持仓量为1.25万手,即6.25万吨,铜现货供应仍然紧张。此外,受到上周末“新国九条”提振资本市场的利好消息带动,伦铜和沪铜在5月12日均大幅上涨,刷新阶段高点。预计沪铜短期将保持偏强震荡,但由于中长期偏空格局未改,并不建议盲目追多,投资者可关注沪铜1408合约短期能否突破49000元/吨压制,如若不能,可继续逢高沽空。

关键词: 华泰长城期货 电解铜 铜杆 精炼铜
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